交银国际发布研报称，维持小鹏汽车-W（09868）“买入”评级，目标价为134.69港元。该行认为今年小鹏的大产品周期和销量确定性比较强，销量增长、汽车毛利率改善和高效的成本控制预计推动第四季度扭亏。该行认为小鹏股价的强劲表现和季度业绩兑现，股价获利回撤提供较好的买入机会。

报告指，小鹏汽车第四季度总收入按季增长59.4%，汽车毛利率为10%，超市场预期的9-9.5%，主要是由于规模效应和高效成本控制。净亏损按季下降26.4%，Non-GAAP净亏损则按季下降9.2%。

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